Codere Online, operatore di gioco online attivo in Spagna, America Latina, Italia e altri Paesi, ha chiuso l’anno con una quota di ricavi netti da record, a 224,1 milioni di euro e un EBITDA rettificato di 13,8 milioni.
Nel quarto trimestre 2025 i ricavi totali si sono attestati a 57,1 milioni di euro, mentre la net gaming revenue è salita a 60,7 milioni, in aumento del 15% rispetto al quarto trimestre 2024. La crescita è stata trainata soprattutto dal Messico: nel Paese la net gaming revenue ha raggiunto 32,8 milioni (+31% a/a), con ricavi pari a 29,4 milioni. In Spagna la net gaming revenue trimestrale è aumentata a 24,5 milioni (+7%), mentre l’area “Other” è scesa a 3,5 milioni (-26%).
Sul fronte operativo, l’Adjusted EBITDA nel trimestre è salito a 6,7 milioni, con un miglioramento di 4,8 milioni rispetto allo stesso periodo del 2024. Su base annua, tuttavia, la società ha riportato una perdita netta di 1,8 milioni nel 2025, contro un utile netto di 3,9 milioni nel 2024. Al 31 dicembre 2025 Codere Online indica una posizione di cassa totale di 50,0 milioni e assenza di debito finanziario.
I giocatori attivi
In termini di base utenti, i giocatori medi mensili attivi nel quarto trimestre sono stati 177,2 mila (+20%): +14% in Spagna (55,6 mila) e +43% in Messico (98,8 mila), mentre nel raggruppamento altri Paesi è in calo a 22,9 mila (-23%). Per l’intero 2025, i giocatori medi mensili attivi sono stati 163,0 mila (+13%).
Per il 2026 la società prevede net gaming revenue tra 235 e 245 milioni e Adjusted EBITDA tra 15 e 20 milioni. Tra gli eventi recenti, Codere Online segnala il rinnovo quinquennale della licenza in Colombia (scadenza novembre 2030), l’aumento dal 30% al 50% dell’accisa sul gaming in Messico dal 1° gennaio 2026 e la scadenza al 31 dicembre 2025 dell’IVA del 19% sui depositi online introdotta in Colombia nel 2025. Attivo inoltre un piano di buyback: 391 mila azioni riacquistate per 2,7 milioni di dollari fino al 25 febbraio 2026, su un’autorizzazione complessiva fino a 7,5 milioni o 1 milione di azioni entro fine 2026.
La soddisfazione dei vertici
Aviv Sher, amministratore delegato di Codere Online, ha commentato: “Nel quarto trimestre del 2025, la nostra net gaming revenue ha raggiunto 60,7 milioni di euro, il dato trimestrale più alto nella storia della società. A dicembre abbiamo toccato un record di 100.000 giocatori attivi in Messico, posizionandoci bene in vista dei prossimi Mondiali quest’estate”.
Marcus Arildsson, CFO di Codere Online, ha dichiarato: “Oltre alla solida performance dei ricavi nel quarto trimestre, abbiamo registrato anche un significativo aumento dell’Adjusted EBITDA a 6,7 milioni di euro nel periodo, che ci ha permesso di raggiungere la parte alta dell’intervallo di guidance 2025 che avevamo indicato lo scorso anno. Guardando al 2026, siamo incoraggiati dai trend positivi sia in Messico sia in Spagna e ci aspettiamo una net gaming revenue annua compresa tra 235 e 245 milioni di euro e un Adjusted EBITDA tra 15 e 20 milioni”. sm/AGIMEG