Codere Online ha chiuso il secondo trimestre 2026 con una forte crescita dei principali indicatori economici e operativi, aggiornando il proprio record trimestrale. I risultati pubblicati dalla società sono preliminari e non sottoposti a revisione contabile.
Nel periodo compreso tra aprile e giugno, la società ha registrato 64,4 milioni di euro di ricavi, in aumento del 25% rispetto ai 51,4 milioni dello stesso trimestre del 2025.
I ricavi netti da gioco, misura finanziaria non IFRS, hanno raggiunto 69,4 milioni di euro, con una crescita del 27% rispetto ai 54,8 milioni del secondo trimestre dello scorso anno.
L’incremento in valore assoluto è stato pari a 14,6 milioni di euro.
La composizione dei ricavi netti da gioco conferma il peso prevalente del casinò online, che ha rappresentato il 62% del totale, mentre il restante 38% è arrivato dalle scommesse sportive.
EBITDA adjusted più che raddoppiato
Nel secondo trimestre 2026 l’EBITDA adjusted è salito a 5,8 milioni di euro, rispetto ai 2,3 milioni dello stesso periodo del 2025. Il miglioramento è stato quindi pari a 3,5 milioni, con un margine sui ricavi netti da gioco passato dal 4,3% all’8,4%.
Il risultato netto trimestrale è rimasto negativo per 1,4 milioni di euro, ma è migliorato rispetto alla perdita di 2,4 milioni registrata tra aprile e giugno 2025.
Nel complesso del primo semestre, Codere Online ha generato 124,7 milioni di euro di ricavi, il 18% in più rispetto ai 105,7 milioni della prima metà dello scorso anno. I ricavi netti da gioco sono saliti da 111,8 a 133,8 milioni, con un incremento del 20%.
L’EBITDA adjusted semestrale ha raggiunto 11,9 milioni di euro, contro i 4,1 milioni del primo semestre 2025, mentre il risultato netto è tornato positivo per 5,6 milioni, rispetto alla perdita di 3,1 milioni dell’anno precedente.
Spagna: ricavi netti da gioco a 27,6 milioni
La Spagna ha chiuso il trimestre con 27,6 milioni di euro di ricavi e ricavi netti da gioco, il 25% in più rispetto ai 22,1 milioni del secondo trimestre 2025.
I giocatori attivi medi mensili sono saliti da 49.000 a 54.400, con una crescita dell’11%. L’EBITDA adjusted generato dal mercato spagnolo è aumentato da 6,3 a 7,8 milioni di euro, segnando un progresso del 24%.
Nel primo semestre, i ricavi netti da gioco della Spagna sono arrivati a 53,1 milioni di euro, contro i 44 milioni dello stesso periodo del 2025, con un incremento del 21%. L’EBITDA adjusted semestrale è stato pari a 14,8 milioni, in crescita del 25%.
Messico a 36,1 milioni, EBITDA adjusted positivo per 3,6 milioni
Ancora più rilevante in termini assoluti il contributo del Messico, dove i ricavi trimestrali sono saliti del 21%, passando da 26,3 a 31,8 milioni di euro.
I ricavi netti da gioco hanno raggiunto 36,1 milioni, il 24% in più rispetto ai 29 milioni del secondo trimestre 2025. Il numero medio mensile di giocatori attivi è cresciuto del 3%, da 85.700 a 88.200.
L’EBITDA adjusted del Messico è passato da un valore negativo per 200.000 euro a un risultato positivo per 3,6 milioni di euro. Nei primi sei mesi del 2026 ha raggiunto 6,5 milioni, rispetto agli 1,6 milioni della prima metà dello scorso anno.
I ricavi netti da gioco semestrali del mercato messicano sono stati pari a 70,6 milioni di euro, in crescita del 19%.
Gli altri mercati crescono del 54%
Gli altri mercati nei quali opera Codere Online – Colombia, Panama e città di Buenos Aires – hanno generato complessivamente 5 milioni di euro di ricavi, il 67% in più rispetto ai 3 milioni del secondo trimestre 2025.
I ricavi netti da gioco sono cresciuti del 54%, passando da 3,7 a 5,7 milioni di euro, mentre i giocatori attivi medi mensili sono aumentati da 19.800 a 30.400, anche in questo caso con un progresso del 54%.
Complessivamente, Codere Online ha contato nel trimestre circa 173.000 giocatori attivi medi mensili, il 12% in più rispetto ai 154.500 dello scorso anno. Il ricavo netto da gioco medio mensile per giocatore attivo si è attestato a 134 euro, con un incremento del 13%.
Nel periodo sono state inoltre registrate circa 282.000 nuove iscrizioni, con 108.000 primi depositi, in aumento del 37%. Il tasso di conversione è stato del 38%, mentre il costo di acquisizione medio si è attestato a 200 euro.
Mondiali 2026: puntate per 63 milioni e quasi 40.000 nuovi clienti
Un contributo importante è arrivato dai Mondiali di calcio 2026. Durante la competizione, gli utenti unici sono risultati superiori del 56% rispetto all’edizione del 2022, escludendo la Colombia dal confronto.
Codere Online ha acquisito quasi 40.000 nuovi clienti in prossimità dell’evento, mentre il volume delle puntate effettuate durante i Mondiali ha raggiunto 63 milioni di euro, con una crescita del 180% rispetto all’edizione del 2022.
I ricavi netti da gioco legati alla manifestazione sono più che raddoppiati rispetto alla precedente edizione.
Liquidità a 62,6 milioni e nessun debito finanziario
Al 30 giugno 2026, Codere Online disponeva di una liquidità complessiva pari a 62,6 milioni di euro, dei quali 58 milioni disponibili e 4,6 milioni vincolati.
La società ha chiuso il semestre senza debito finanziario. Il flusso di cassa operativo è stato pari a 7 milioni di euro nel secondo trimestre e a 13,5 milioni nei primi sei mesi dell’anno.
Le attività complessive ammontavano a 88,7 milioni di euro, a fronte di passività per 50,4 milioni e di un patrimonio netto pari a 38,3 milioni.
Alzate le previsioni per il 2026
Alla luce dei risultati del primo semestre, Codere Online ha rivisto al rialzo le previsioni per l’intero esercizio. La società stima ora ricavi netti da gioco compresi tra 255 e 265 milioni di euro, 20 milioni in più rispetto alla precedente forchetta.
Il valore centrale della nuova previsione, pari a 260 milioni, rappresenterebbe una crescita del 16% rispetto ai 224,1 milioni registrati nel 2025.
La previsione sull’EBITDA adjusted è stata invece portata a un intervallo compreso tra 20 e 25 milioni di euro, superiore di 5 milioni rispetto alla stima precedente. Nel 2025 l’indicatore si era attestato a 13,8 milioni.
Il CFO Marcus Arildsson ha spiegato che la decisione di aumentare le previsioni per il 2026 è stata assunta alla luce della performance record ottenuta nel secondo trimestre e della continua accelerazione dell’attività.
Sher: “Migliore performance trimestrale di sempre, ricavi netti da gioco in crescita del 27%”
“Dopo un solido avvio dell’anno, il secondo trimestre ha evidenziato un’ulteriore accelerazione e ci ha permesso di conseguire la migliore performance trimestrale di sempre. Nel secondo trimestre i ricavi netti da gioco hanno raggiunto circa 69 milioni di euro, con una crescita del 27% su base annua, mentre i Mondiali hanno fornito un’ulteriore spinta all’attività e al coinvolgimento dei clienti. La performance è stata sostenuta da tutti i nostri mercati principali e siamo molto soddisfatti dello slancio che stiamo osservando nell’attività”, ha dichiarato Aviv Sher, Chief Executive Officer di Codere Online.
Arildsson: “EBITDA adjusted più che raddoppiato e liquidità a 63 milioni”
“Il secondo trimestre ha rappresentato un altro importante passo avanti nella nostra performance finanziaria, con ricavi netti da gioco superiori di circa 15 milioni di euro rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente e un EBITDA adjusted di circa 6 milioni, più che raddoppiato rispetto al secondo trimestre 2025. Questa forte redditività è stata raggiunta continuando, al tempo stesso, a investire nella crescita e sfruttando l’aumento dell’attività generato dai Mondiali. Abbiamo chiuso giugno con una liquidità complessiva di circa 63 milioni di euro e senza debiti finanziari”, ha dichiarato Marcus Arildsson, CFO di Codere Online.
“Alla luce della performance record del secondo trimestre e della continua accelerazione dell’attività, abbiamo rivisto al rialzo le previsioni per l’intero esercizio 2026. Ora prevediamo di generare ricavi netti da gioco compresi tra 255 e 265 milioni di euro, 20 milioni in più rispetto alla precedente forchetta e corrispondenti, prendendo come riferimento il valore centrale dell’intervallo, a una crescita del 16% su base annua. L’EBITDA adjusted è invece atteso tra 20 e 25 milioni di euro, 5 milioni in più rispetto alla precedente previsione”, ha aggiunto Arildsson.
Quali sono stati i principali risultati finanziari di Codere Online nel secondo trimestre 2026?
Nel secondo trimestre 2026 Codere Online ha registrato ricavi di 64,4 milioni di euro, con ricavi netti da gioco di 69,4 milioni di euro, in crescita rispettivamente del 25% e del 27% rispetto al 2025. L’EBITDA adjusted è salito a 5,8 milioni di euro, il margine sui ricavi netti da gioco è passato dall’8,4% al 4,3% al 8,4%, mentre il risultato netto trimestrale rimane negativo a -1,4 milioni di euro, migliorando rispetto alla perdita del 2025.
Quali mercati hanno guidato la crescita e quali sono i numeri chiave per Spagna e Messico?
La Spagna ha chiuso il trimestre con ricavi netti da gioco di 27,6 milioni di euro e giocatori attivi medi mensili pari a 54.400, con un EBITDA adjusted di 7,8 milioni di euro. Il Messico ha registrato ricavi netti da gioco di 36,1 milioni di euro, un numero medio mensile di giocatori attivi di 88.200 e un EBITDA adjusted positivo di 3,6 milioni di euro.
Cosa significa l’EBITDA adjusted raddoppiato e come si è comportato l’andamento semestrale?
L’EBITDA adjusted del secondo trimestre è aumentato da 2,3 milioni a 5,8 milioni di euro, ovvero quasi raddoppiato, con un incremento della redditività e un margine sui ricavi netti da gioco che è salito. A livello semestrale, l’EBITDA adjusted è stato di 11,9 milioni di euro e il risultato netto è tornato positivo a 5,6 milioni di euro, rispetto alla perdita del 2025.
Qual è stato l’impatto dei Mondiali 2026 sui ricavi, sulle puntate e sul numero di nuovi clienti?
Durante i Mondiali 2026, le puntate hanno raggiunto 63 milioni di euro, con una crescita del 180% rispetto al 2022, e Codere Online ha acquisito quasi 40.000 nuovi clienti vicino all’evento. Gli utenti unici sono stati superiori del 56% rispetto all’edizione 2022 (escludendo la Colombia), contribuendo significativamente ai ricavi netti da gioco legati al torneo.
Quali sono le previsioni aggiornate per il 2026 e quali obiettivi sono stati rivisti al rialzo?
La società ha rivisto al rialzo le previsioni per il 2026: ricavi netti da gioco stimati tra 255 e 265 milioni di euro (centrale 260 milioni, +16% vs 2025) e EBITDA adjusted atteso tra 20 e 25 milioni di euro (+5 milioni rispetto alla precedente stima). Inoltre, Codere Online comunica liquidità di circa 62,6 milioni di euro a fine semestre e nessun debito finanziario.
cdn/AGIMEG