Flutter Entertainment ha chiuso il terzo trimestre 2025 con risultati solidi sul fronte operativo, pur in un contesto economico e regolamentare complesso. Il gruppo ha registrato ricavi per 3,794 miliardi di dollari, in aumento del 17% su base annua, mentre l’EBITDA rettificato ha raggiunto i 478 milioni di dollari (+6%).
L’azienda ha confermato una previsione annuale in crescita, con ricavi attesi a 16,69 miliardi di dollari e un EBITDA rettificato previsto a 2,915 miliardi (+24% rispetto al 2024).
Il ruolo dei mercati internazionali
Nel terzo trimestre 2025 la divisione International di Flutter ha registrato una crescita dei ricavi del 21% su base annua, sostenuta soprattutto dall’andamento dell’iGaming, che ha segnato un incremento organico del 10%. Il numero medio mensile di giocatori (AMPs) internazionali è salito del 10%, contribuendo a un trimestre di espansione solida nonostante le difficoltà riscontrate in alcuni mercati regolamentari, come l’India, dove il gruppo ha dovuto contabilizzare un impairment non monetario legato alla cessazione del real-money gaming. La divisione internazionale risulta quindi uno dei driver principali della crescita del gruppo nel periodo considerato.
A livello “International”, i ricavi sono stati pari a 2,426 miliardi di dollari, contro 1,998 miliardi nello stesso periodo del 2024, con un aumento del +21% anno su anno.
Sempre per la zona International, l’EBITDA rettificato è salito a 505 milioni di dollari, in crescita del +10% su base annua.
Nel dettaglio regionale: nella regione “Southern Europe & Africa” i ricavi sono passati da 370 milioni a 743 milioni di dollari, con un aumento del +101% anno-su-anno; l’iGaming organico in quella regione ha registrato +94%, in particolare grazie all’Italia online e alla Turchia.
Italia: crescita del +46% sull’online e ruolo strategico nel trimestre
All’interno della divisione International, l’Italia si distingue come uno dei mercati più dinamici del trimestre. Il report evidenzia infatti una crescita del +46% dell’online italiano, spinta dalla piattaforma condivisa con il marchio locale del gruppo e dall’integrazione dei contenuti proprietari sviluppati da Flutter Studios. L’Italia viene citata come uno dei mercati che “hanno trainato la performance europea”, registrando uno sviluppo nettamente superiore alla media internazionale e contribuendo in maniera significativa ai risultati complessivi della divisione. Questo andamento rafforza il posizionamento dell’Italia come mercato regolamentato maturo e altamente performante nel panorama europeo del gioco online.
Il quadro competitivo globale e le implicazioni per il mercato italiano
Il trimestre conferma un trend già osservato negli ultimi anni: i mercati regolamentati con maggior maturità digitale, come l’Italia, tendono a garantire stabilità e prospettive di crescita più solide rispetto ad aree caratterizzate da incertezze normative. L’andamento italiano ha contribuito a bilanciare segmenti come lo sportsbook USA, dove i margini sono scesi (net revenue margin al 7,4%) anche a causa di risultati sportivi più favorevoli ai giocatori e di una forte pressione competitiva. lp/AGIMEG