Lottomatica, nel 2012 ricavi in crescita del 3%, ma soffrono le attività italiane

Il Consiglio di Amministrazione di Lottomatica Group S.p.A., presieduto da Lorenzo Pellicioli, ha approvato oggi il bilancio consolidato ed il progetto di bilancio dell’esercizio chiuso il 31 dicembre 2012 e ha inoltre esaminato i risultati relativi al quarto trimestre 2012. Il Consiglio di amministrazione proporrà all’Assemblea degli azionisti un dividendo cash di €0,73 per azione, con stacco cedola il 20 maggio 2013 e data di pagamento il 23 maggio 2013.

Conto economico consolidato (€/M) 4Q 2012 4Q 2011 Diff. % Intero esercizio 2012 Intero esercizio 2011 Diff. %
Ricavi 812,5 828,1 (1,9) 3.075,7 2.973,7 3,4
EBITDA 245,8 232,1 5,9 1.031,8 970,4 6,3
Utile operativo 126,1 117,2 7,6 583,1 539,3 8,1
Utile netto (Perdita) di pertinenza del Gruppo 62,8 46,6 34,7 233,1 173,1 34,7

“Il Gruppo ha registrato un altro buon esercizio contrassegnato dalla crescita di tutti i business e delle principali aree geografiche in cui operiamo. GTECH e Spielo hanno continuato a generare risultati solidi contribuendo alla diversificazione delle nostre fonti di crescita e al raggiungimento, con un anno di anticipo, dei nostri obiettivi di piano a tre anni”, ha dichiarato Marco Sala, Amministratore Delegato di Lottomatica Group. “Quest’anno prevediamo un apporto significativo dal ciclo di sostituzioni delle VLT completato con successo in Canada, dal proseguimento della crescita dei ricavi same store di GTECH e da nuove iniziative sul mercato italiano. Abbiamo anche avviato l’integrazione delle nostre controllate al fine di creare una struttura organizzativa unificata incentrata sul cliente sotto il marchio GTECH, con l’obiettivo di rafforzare la nostra leadership nel settore, accelerando la crescita, generando maggiori sinergie e creando più valore.

“Nel 2012 l’EPS è cresciuto del 34% e, grazie al perseguimento della nostra strategia, abbiamo avuto una significativa generazione di cassa che ci ha permesso di ottenere un cash flow al netto degli oneri finanziari di €303 milioni,” ha dichiarato Alberto Fornaro, CFO di Lottomatica Group. “Inoltre, la nostra Posizione Finanziaria Netta consolidata è migliorata di circa €200 milioni attestandosi a €2,55 miliardi. Il rapporto di indebitamento è sceso da 2,8x a 2,5x nel 2012, raggiungendo con un anno di anticipo l’obiettivo prefissato. La riduzione dell’indebitamento rimane una priorità per il Gruppo e prevediamo di raggiungere entro la fine dell’anno un rapporto di indebitamento di 2,3x – 2,4x che rappresenta un ulteriore miglioramento dell’obiettivo stabilito un anno fa”.
L’esercizio chiuso il 31 dicembre del 2012 ha registrato Ricavi pari a €3,08 miliardi, in crescita del 3,4% rispetto ai €2,97 miliardi dell’anno precedente. A cambio costante i ricavi sono stati pari a €3,0 miliardi. L’incremento dei ricavi consolidati è stato sostenuto principalmente dai segmenti GTECH Lottery e SPIELO International e da un favorevole andamento dei cambi. I ricavi di GTECH da contratti esistenti per servizi (same store service revenue) nel 2012 sono cresciuti di circa l’8% rispetto all’anno precedente, grazie in parte al maggiore contributo fornito nel primo trimestre dai jackpot negli Stati Uniti e all’ulteriore incremento delle vendite delle lotterie istantanee, in particolare in California, Texas, e Illinois.
I ricavi da servizi di SPIELO International sono cresciuti del 9% grazie al buon andamento delle VLT sul mercato italiano e negli USA e al ciclo di sostituzione dei sistemi centrali. L’incremento di circa €44 milioni nei ricavi da prodotti è dovuto principalmente dalla vendita di un nuovo sistema centrale e di terminali in Svezia e dai terminali forniti al mercato canadese. Il successo ottenuto da SPIELO in tutte le 11 gare cui ha partecipato in Canada continuerà ad apportare contributi positivi al Gruppo nel 2013 e oltre. L’aumento del 6,3% dell’EBITDA è da attribuirsi alla crescita registrata da tutti e tre i segmenti di business. A cambio costante l’EBITDA è cresciuto del 4,4%. I maggiori ricavi e margini derivanti GTECH Lottery e SPIELO International, oltre che dagli apparecchi da intrattenimento in Italia, uniti alle efficienze operative in Italia e all’andamento favorevole dei cambi, hanno contribuito all’incremento di €62 milioni rispetto al 2011. L’Utile Operativo è aumentato di €44 milioni raggiungendo i €583 milioni che, insieme a un calo nella spesa per interessi di €13 milioni e a una minore incidenza della fiscalità, hanno rappresentato i fattori principali dell’incremento dell’Utile Netto di pertinenza del Gruppo attestatosi a €233 rispetto ai €173 milioni del 2011. L’utile per azione è cresciuto del 34% da €1,01 a €1,35. Il Consiglio di amministrazione proporrà una distribuzione di utili per circa €126 milioni, equivalente al 41% del flusso di cassa al netto degli oneri finanziari, in linea con la politica dei dividendi di Gruppo. Il flusso di cassa al netto degli oneri finanziari è stato di €303 milioni rispetto ai €281 milioni del 2011. Nel corso del 2012 gli investimenti (Capex) sono ammontati a €256 milioni, in calo rispetto ai €345 milioni del 2011. Tale importo si è posizionato nella parte più bassa della guidance annunciata un anno fa. Alcuni investimenti previsti nel 2012 sono slittati al 2013. Al 31 dicembre 2012 il Patrimonio netto consolidato ammontava a €2,64 miliardi e la Posizione finanziaria netta (PFN) di Gruppo era pari a €2,55 miliardi rispetto ai €2,74 miliardi al 31 dicembre 2011.
Nuova struttura del Gruppo

Il Gruppo, attraverso la nuova struttura organizzativa unificata incentrata sul cliente annunciata lo scorso gennaio, sarà articolato su tre aree geografiche globali – Americhe, Internazionale e Italia – e sarà supportato da un’organizzazione centrale dedicata al coordinamento dell’offerta di prodotti e servizi. Questa nuova organizzazione, che sarà completata prima della fine dell’anno, ha la finalità di sostenere la crescita, aumentare l’efficienza e dare impulso alla redditività di tutte le attività, accelerando l’internazionalizzazione del Gruppo per meglio sfruttare tutte le sue potenzialità.
La struttura centralizzata per l’offerta di prodotti e servizi sarà responsabile dello sviluppo e del marketing del prodotto, oltre che del manufacturing e delivery. I valori relativi alle sinergie e alle efficienze derivanti da questa nuova organizzazione sono in via di definizione e deriveranno principalmente dalla centralizzazione e integrazione delle forniture, dallo sviluppo del prodotto, dall’integrazione delle piattaforme e dal consolidamento dei data center e dei servizi ICT. Si prevede che tali azioni non avranno un impatto materiale in termini di efficienza sui risultati 2013, ma si manifesteranno nell’arco dei prossimi tre anni.
Guidance 2013

Il Consiglio di Amministrazione ha esaminato un aggiornamento della guidance per il 2013, riassunta qui di seguito.

(€/M) 2012 definitivo 2013 stima 2013 stima precedente alla guidance
Ricavi 3.076 3.200 – 3.300 Crescita Mid-single digit
EBITDA 1.032 1.050 – 1.070 Crescita Mid-single digit
InvestimentiDi cui manutenzione 256243 350 – 380235 – 250 Circa 20 – 22%dell’EBITDA
Posizione Finanziaria Netta 2.546 2.470 – 2.530 Rapporto PFN/EBITDA:2,4x – 2,5x
Tasso medio di cambio $/€ 1,30 1,30 1,35

Nel 2013 il Gruppo prevede una crescita dei ricavi in tutti i segmenti di business con il principale contributo fornito dal ciclo di sostituzioni delle VLT in Canada. Il Gruppo ha intrapreso in Italia una serie di iniziative di marketing, di innovazione di prodotto e ottimizzazione delle rete di vendita, che tengono anche conto dell’attuale contesto economico. Si prevede inoltre un contributo dai numeri ritardatari del Lotto in linea con la media degli ultimi cinque anni e un livello di payout delle scommesse sportive inferiore rispetto allo scorso anno. Si stima che le vendite same store del segmento lotterie, negli Stati Uniti e negli altri Paesi, beneficino dei progressi che continuano a registrare le vendite delle lotterie istantanee nonché della maggiore attenzione da parte dei clienti sulle iniziative di crescita. La transizione verso il nuovo modello da operatore nello stato dell’Indiana è previsto che avvenga nella seconda metà dell’anno. Il Gruppo coglierà anche nuove opportunità nell’ambito della gestione privata delle lotterie, nella sostituzione degli apparecchi da intrattenimento, sia per il mercato dei casinò commerciali che per quello del gioco distribuito, e nello sviluppo della regolamentazione del settore Interactive negli Stati Uniti e in altri Paesi.

Si prevede che gli investimenti ordinari e di mantenimento siano dell’ordine di €235 – 250 milioni (ovvero il 23% dell’EBITDA medio indicato nella guidance 2013), tenuto conto del numero relativamente limitato di contratti da rinnovare. Il Gruppo intende anche avviare una serie di nuove iniziative di crescita, tra cui investimenti in Indiana, e potenzialmente in New Jersey, oltre che per una crescita selettiva nelle scommesse sportive in Italia e per l’espansione di Spielo nel segmento delle VLT. Di conseguenza il Gruppo prevede investimenti discrezionali, o investimenti per la crescita, tra i €115 milioni – €130 milioni. Pertanto le spese totali per investimenti nel 2013 si stima che siano €350 milioni – €380 milioni. Il Gruppo intende continuare a migliorare il rapporto di indebitamento (ovvero il rapporto tra Posizione Finanziaria Netta ed EBITDA) portandolo a 2,3x – 2,4x entro la fine dell’anno.

Ricavi 2012 per segmento

Attività italiane

I ricavi complessivi delle attività italiane nel 2012 sono stati di circa €1,79 miliardi rispetto a €1,88 miliardi dell’anno precedente. Su tale risultato hanno influito l’incremento del prelievo fiscale sulle VLT, in maggiore payout sulle scommesse sportive e il minore contributo dei numeri ritardatari del Lotto, mentre hanno contribuito positivamente i servizi commerciali e l’espansione del segmento Interactive. L’EBITDA è cresciuto di €14 milioni attestandosi a €736 milioni, grazie alle azioni di efficientamento dei costi e al contributo di tutte le linee di prodotto, ad esclusione delle scommesse sportive che hanno registrato un payout eccezionalmente alto.

GTECH Lottery e SPIELO International

I ricavi complessivi del segmento GTECH Lottery sono cresciuti del 15,8%, passando dagli €857 milioni del 2011 ai €993 milioni del 2012. A cambi costanti i ricavi sono stati pari a €930 milioni. I ricavi complessivi di SPIELO International sono stati di €338 milioni, registrando un incremento del 20,9% rispetto all’anno precedente, sostenuto principalmente dall’incremento delle vendite di prodotti, aumentate del 36,8%. I ricavi da servizi di SPIELO sono aumentati di €15 milioni rispetto al 2011, grazie soprattutto ai maggiori ricavi derivanti dalle VLT in Italia e negli USA. L’EBITDA cumulato dei due segmenti è aumentato di €48 milioni grazie al progresso dei ricavi same store, all’incremento delle vendite di prodotti e all’andamento favorevole dei cambi, in parte controbilanciati dalle variazioni-prezzo dei contratti, che non si prevede abbiano un impatto significativo sui risultati 2013. Nel corso del 2012 GTECH ha portato a termine con successo 29 conversioni di sistemi e progetti di integrazione per clienti in tutto il mondo, si è inoltre aggiudicata contratti da operatore in Indiana e in Costa Rica, nonché nuovi contratti con le lotterie di Nuova Zelanda, Lituania, Argentina e Colombia. GTECH ha inoltre ottenuto estensioni contrattuali in Gran Bretagna, Finlandia, Irlanda, Oregon, South Dakota e Arizona. Sempre nel corso del 2012, SPIELO si è aggiudicata contratti nel settore Interactive e/o delle scommesse sportive con clienti in Norvegia, Spagna, Danimarca, Canada e Nord America.
Risultati del quarto trimestre 2012

Nel quarto trimestre chiuso il 31 dicembre 2012, i Ricavi sono stati pari a €813 milioni rispetto a €828 milioni del quarto trimestre del 2011. L’EBITDA è stato di €246 milioni, segnando un incremento del 5,9% rispetto ai €232 milioni dello stesso periodo del 2011. L’Utile Operativo è cresciuto del 7,6% attestandosi a €126 milioni, rispetto ai €117 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente. L’Utile netto di pertinenza del Gruppo è stato di €63 milioni, rispetto ai €47 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente. Convocazione dell’Assemblea degli Azionisti – Cambiamento di denominazione sociale in GTECH S.p.A; Modifiche dello Statuto – Politica di remunerazione di Gruppo con nuovi piani di compensi su base azionaria. Il Consiglio di amministrazione ha inoltre approvato – per sottoporli all’Assemblea annuale degli Azionisti che si terrà l’8 e 9 maggio 2013, rispettivamente in prima e seconda convocazione – il cambiamento di denominazione sociale in GTECH S.p.A.; modifiche statutarie necessarie al recepimento delle norme relative alla parità di accesso agli organi di amministrazione e controllo delle società quotate, secondo quanto previsto dalla Legge 12 luglio 2011 n. 120; la politica di remunerazione di Gruppo con nuovi piani di compensi su base azionaria.
I summenzionati piani di compensi su base azionaria, riservati ai dipendenti di Lottomatica e/o delle sue controllate, a norma dell’articolo 114-bis del Testo Unico della Finanza, sono composti dal piano di stock-options 2013-2019 e dal piano di attribuzione di azioni 2013-2017. Tali piani sono incentrati su obiettivi strategici di medio-lungo termine e collegano la remunerazione dei beneficiari alla creazione di valore per gli azionisti e favorirne la fidelizzazione incentivandone la permanenza in seno al Gruppo. In linea con le raccomandazioni di Borsa italiana, con l’obiettivo della creazione di valore in un orizzonte di medio-lungo termine, la maturazione dei piani è basata sul raggiungimento di obiettivi triennali di EBITDA consolidato. Tra i beneficiari ci sono l’Amministratore Delegato e altri dirigenti con responsabilità strategiche che dovranno mantenere, per il triennio successivo, un minimo delle azioni ricevute/rivenienti dall’esercizio delle opzioni. lp/AGIMEG